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不良资产处置案例(十一)二商股份商业性债转股

发布时间:2017-03-18 11:35:07    

商业性债转股案例,当时二商是北京市进行副食供应的,烟、糖、鸡蛋包括水产都是它供应的,因为它是一家商业企业,现金流对它非常重要,在债务重组的过程中间发现一个问题,对于价格非常敏感,尤其对于支付现金非常反感,因为现金流意味着它的盈利能力和它的生存能力。后来我们就提出来,派了一个投行团队,当时已经有自己的投行团队了对它旗下所有的企业板块进行了摸底,选出了三个板块组建了二商食品有限公司在这个交易结果里面更接近投行的概念,既出现了对企业资产进行重组,选取优质资产组建未来上市公司的概念,同时我们自己对公司做了PE估值估值是很低的,4倍的PE估值进去,四块钱换一块钱的股权,但是把本息全转进去了,如果正常的重组谈判,价格不会突破一个亿,但拿了6000多万股以后,信达成为公司第二大股东,公司在第二年的时候成立之后两年以后向社会公众募集了社会公众股,世界上知名的投行都来了,当时给的估值已经超出了我们的转股价格。

同时,在转股时,我们加了对股条款,公司设立五年利润值和上市的预期,如果五年利润值和上市任意一条达不到要求的话,它的母公司以当时转股全额来回顾我们的股权,在里面设置了比较硬的回购条款,事实上因为这个公司并没有真正的上市,因为它的盈利状况非常好,大家认为这个公司上市没有什么必要,因此在它的五年没有上市的回购条款出发以后,信达和二商进行了协商,把这个暂时终止掉了,因为现在每年的分红非常可观,这家公司拥有三个北京老字号的金牌,王致和、六必居、宫颐府。</p>

我们未来在不良资产处置当中,我们要把并购的观点,并购未来和不良资产处置相辅相成的.

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